白皮書20：從半年度的十大熱點(diǎn)，把握環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

正如習(xí)總書記在深入推動(dòng)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展座談會(huì)的講話中提到的，長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶共抓大保護(hù)、不搞大開發(fā)，要科學(xué)運(yùn)用中醫(yī)整體觀，追根溯源、診斷病因、找準(zhǔn)病根、分類施策、系統(tǒng)治療“長(zhǎng)江病”。習(xí)總書記提到用中醫(yī)理論系統(tǒng)治療“長(zhǎng)江病”，體現(xiàn)了生態(tài)環(huán)境治理的系統(tǒng)化思想，更加強(qiáng)調(diào)頂層設(shè)計(jì)、源頭根治、綜合治理。針對(duì)目前我國環(huán)保督查中發(fā)現(xiàn)的環(huán)境治理的反彈現(xiàn)象，生態(tài)環(huán)境治理還需向生態(tài)化、智慧化方向發(fā)展。系統(tǒng)化是生態(tài)環(huán)境自我修復(fù)、長(zhǎng)期運(yùn)行是關(guān)鍵手段，關(guān)乎大局;智慧化關(guān)乎長(zhǎng)遠(yuǎn)。生態(tài)環(huán)境長(zhǎng)期在養(yǎng)護(hù)，長(zhǎng)效在智慧。

十九大報(bào)告進(jìn)一步提出，要統(tǒng)籌山水林田湖草系統(tǒng)治理，山水林田湖草是一個(gè)生命共同體，必須對(duì)山水林田湖進(jìn)行統(tǒng)一保護(hù)、統(tǒng)一修復(fù)。要求我們環(huán)境產(chǎn)業(yè)立足于“綠水青山”，為山水林田湖草的保護(hù)、修復(fù)以及利用提供系統(tǒng)化的解決方案。未來，生態(tài)環(huán)境的治理將向生態(tài)化過渡，后續(xù)逐漸推進(jìn)智慧化。

五、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，正在改變行業(yè)的交易結(jié)構(gòu)

習(xí)總書記在十九大報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，使全面建成小康社會(huì)得到人民認(rèn)可、經(jīng)得起歷史檢驗(yàn)。可見，“防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)”是“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”的首戰(zhàn)。其中，金融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前最突出的重大風(fēng)險(xiǎn)之一。對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，給當(dāng)前環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了很大的挑戰(zhàn)：一是產(chǎn)業(yè)的甲方即地方政府的環(huán)境支付意愿在強(qiáng)化，但支付能力卻在弱化;二是一直忙著搶占市場(chǎng)的環(huán)境企業(yè)，融資愈發(fā)困難，可以說資本市場(chǎng)上的環(huán)境企業(yè)“一地雞毛”。如此背景之下，就需要找到一條少花錢、不花錢甚至掙錢治理生態(tài)環(huán)境的路徑，行業(yè)的交易結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。

控制金融風(fēng)險(xiǎn)，給地方政府的PPP項(xiàng)目下了回歸本質(zhì)的“緊箍咒”，尤其是受去年財(cái)政部和國資委92號(hào)文、192號(hào)文的影響，財(cái)政本來就緊張的地方政府更是難上加難，過去那種簡(jiǎn)單的依賴政府寬松的金融環(huán)境的商業(yè)模式已經(jīng)不再適用，急需找到防范和化解措施，政府在資金有限的情況下怎樣才能走出困境?習(xí)總書記提出的“兩山論”為此指明了方向，即從“綠水青山”的循環(huán)增量中尋找“金山銀山”，少花或不花政府的錢做環(huán)保，需要技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新。起初的PPP項(xiàng)目量少質(zhì)優(yōu)，現(xiàn)在PPP項(xiàng)目量大，在解決政府付費(fèi)過高的問題上，應(yīng)該積極進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新。如“廁所革命”，過去是政府付費(fèi)，如果按照合同能源管理的理念進(jìn)行設(shè)計(jì)，采用新技術(shù)進(jìn)行降本增效，通過節(jié)約用水、用電及其他資源利用等方式獲得增量收益，就會(huì)有新的突破。

金融環(huán)境的收緊，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展陷入“冰火兩重天”的選擇困局。

環(huán)境產(chǎn)業(yè)受政策影響比較大，一方面國家大搞生態(tài)文明建設(shè)，各地方政府面臨保護(hù)生態(tài)環(huán)境的重任，產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、黑臭水體治理、新農(nóng)村建設(shè)等熱點(diǎn)問題給環(huán)境產(chǎn)業(yè)帶來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。據(jù)預(yù)測(cè)，未來幾年環(huán)境產(chǎn)業(yè)有萬億市場(chǎng)空間急需釋放;另一方面，受融資環(huán)境緊縮的影響，供給側(cè)呈現(xiàn)出來的卻是融資難、盈利不足的問題。上市的環(huán)境類企業(yè)在資本市場(chǎng)中紛紛折翼、跌跌不休，僅有少數(shù)企業(yè)免于“資金危難”，產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)“火上加火”，而企業(yè)融資卻難上加難。

任何事情都有兩面性：一方面，金融緊縮給部分企業(yè)帶來融資困難，最終導(dǎo)致資金鏈的斷裂，可能會(huì)被退出;另一方面，也給資金寬裕的企業(yè)帶來了機(jī)會(huì)，不斷折翼的企業(yè)在尋找出路，E20環(huán)境平臺(tái)收到了多家上市公司出售手中資產(chǎn)的消息，包括內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)的企業(yè)。當(dāng)然，持幣等待收購整合的企業(yè)也不在少數(shù)。下半年，金融緊縮帶來的行業(yè)整合，想必會(huì)很是熱鬧。

六、 不搞大開發(fā)、要大保護(hù)，PPP也需要“綠色發(fā)展”

在過去的四年間，PPP被有些行業(yè)用來搞大建設(shè)、大開發(fā)，導(dǎo)致PPP走上“歧途”。從去年年中到現(xiàn)在，黨和國家著手規(guī)范PPP市場(chǎng)。這讓很多人紛紛擔(dān)心，行業(yè)的發(fā)展是否會(huì)停滯。而E20研究院認(rèn)為，恰恰相反，PPP的規(guī)范發(fā)展，對(duì)于生態(tài)環(huán)境治理行業(yè)來說是利大于弊，因?yàn)镻PP在回歸運(yùn)營的本質(zhì)，即公共服務(wù)效率和水平的提升。這一點(diǎn)，在6月份發(fā)布的“生態(tài)環(huán)境十條”中已有明確體現(xiàn)，采用直接投資、投資補(bǔ)助、運(yùn)營補(bǔ)貼等方式，規(guī)范支持政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目;對(duì)政府實(shí)施的環(huán)境績(jī)效合同服務(wù)項(xiàng)目，公共財(cái)政支付水平同治理績(jī)效掛鉤。

PPP的過去，各參與主體可以說是“各懷鬼胎”。對(duì)于大多數(shù)企業(yè)而言，PPP成了快速擴(kuò)張市場(chǎng)的工具，這種目的之下，一旦金融形勢(shì)收緊，勢(shì)必帶來企業(yè)資金鏈的緊張;對(duì)于地方政府而言，PPP成了地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一個(gè)融資工具，E20研究院發(fā)布的《2017年環(huán)保PPP大數(shù)據(jù)觀察報(bào)告》佐證了這一點(diǎn)，財(cái)政收入狀況良好的經(jīng)濟(jì)區(qū)，如東部地區(qū)，PPP的意愿就很低;而財(cái)政收入較低的經(jīng)濟(jì)區(qū)，PPP的意愿就很強(qiáng)。從數(shù)據(jù)來看，平均財(cái)政收入最低的西部地區(qū)，PPP項(xiàng)目數(shù)量、投資額最多，分別占全國的48%和47%(詳細(xì)見下圖);對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，PPP成了放貸的工具;對(duì)于央企而言，PPP成了其介入市政環(huán)保市場(chǎng)的一個(gè)橋梁，我們看到一批建筑類央企通過PPP市場(chǎng)進(jìn)入水環(huán)境治理市場(chǎng)，而很多都沒有專業(yè)的治理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)。

地方財(cái)政收入水平與市政環(huán)保項(xiàng)目“剪刀差”圖

上述情況之下，必將給環(huán)境產(chǎn)業(yè)以及生態(tài)環(huán)境治理的效果帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)效應(yīng)。一方面，過度放大金融杠桿和地方的支付杠桿，企業(yè)就會(huì)面臨巨大的支付風(fēng)險(xiǎn)、可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，這一結(jié)果已出現(xiàn);另一方面，PPP成了生態(tài)環(huán)境治理領(lǐng)域市場(chǎng)大開發(fā)、項(xiàng)目大建設(shè)的工具，大都忽略了生態(tài)環(huán)境治理的效果本質(zhì)。我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上各種打包的項(xiàng)目越來越多。以黑臭水體治理為例，幾十億甚至百億的項(xiàng)目越來越多，這些體量越來越大的項(xiàng)目，打包的生態(tài)環(huán)境問題越來越多，卻沒有從系統(tǒng)上考慮治理效果，PPP并沒有帶來水環(huán)境的真正改善。沒有經(jīng)過系統(tǒng)化設(shè)計(jì)的生態(tài)環(huán)境治理，是無法完成老百姓能感知、政府所想要的環(huán)境質(zhì)量和環(huán)境效果的。監(jiān)管一來、市場(chǎng)一降溫，就像退潮一樣，“裸泳者”一堆。

編輯：趙凡